https://rrbtxq, xyz

今年5月，房企境内融资环境出现收紧。克而瑞地产研究中心分析师房玲认为，这主要由于此前部分房企加大投资力度、土地市场较为火热、部分地价涨幅过快，因而城市出现政策预警，在融资层面出台了一定的限制措施。在此背景下，5月企业发债规模大幅缩水，克而瑞机构监测的85家典型房企境内外发债总量210.6亿元，环比下降73.1%，为2017年3月以来的最低值。其中，境外债发行量为74亿元，环比下降87%；境内债发行量为136.4亿元，环比下降37%。当月85家典型房企的融资总额为508.16亿元，环比下降54.3%，同比下降40.8%。

责任编辑：关海丰郑商所4月份处理51起异常交易行为2018年4月，郑商所积极履行一线监管职责，持续强化市场监管，依据规则及时查处各类异常交易及违规交易行为，维护市场平稳运行。2018年4月，郑商所共排查异常交易线索900余条，处理异常交易51起；依据规则认定13组共计32个账户为实际控制关系账户；审理违规案件5起，对8名客户给予警告、暂停开仓交易的纪律处分，并记入中国资本市场诚信信息数据库。

今日的高开主要是受到外汇市场的刺激，昨夜人民币汇率暴涨，离岸市场一度上涨超过1.3%，创下逾两年来的最大单日涨幅，离岸人民币汇率回到6.8一线。今日早间，人民币汇率再度冲高回落，整体交投于6.86-6.87区间。值得注意的是，离岸汇率与在岸市场倒挂，这一现象是比较罕见的。上一次出现这种现象还是两年前，彼时人民币正经历“8.11汇改”的冲击，汇率急贬不亚于今日，可当人民币空头正弹冠相庆的时候，央行出手了，一招“逆周期”调控便将空头打得溃不成军，损失惨重。当前离岸人民币汇率近“7”，这一重要关口可以说是资本市场的心理防线，我们可以推断，央行应当已出手干预，汇率预期将稳定。

但现如今，中美两国的拉动力明显下滑，这也导致了全球的经济格局回归到2016年的局面。从中国这边来看，供给侧改革和居民加杠杆都面临弱化。一方面，供给侧改革在过去2-3年导致上游行业暴利，但其实变相挤压了下游行业利润，这导致利润分配在上下游行业中被严重扭曲。政府也意识到这种依靠行政方式干预所带来的负面影响，因此从2018年下半年以来，已经某种程度淡化供给侧改革，放松环保限产。比如在2018年12月份的中央经济工作会议中，在2019年的工作任务展望中已经没有提及供给侧改革。而2016和2017年12月份的中央经济工作会议中，对来年的任务定调，供给侧改革都是第一条。在放松环保限产的背景下，可以观测到各种工业品的产量都在回升。2019年开年以来，钢铁的库存回升速度创记录（图30），很大程度上也是环保限产放松导致供给回升，以及下游需求减弱所带来的影响。一旦供给侧边际弱化，意味着工业品供给回升和价格回落，通胀压力也将回落。另一方面，居民杠杆经历了过去几年的快速上升后，2019年也面临放缓的压力。主要是市场对房地产价格的预期发生变化，在“房住不炒”的政策理念下，投机性需求明显降温，加上棚改货币化也大幅减弱，今年房地产销量会出现明显的下滑，1月份的销量下滑幅度已经达到两位数。而销量的下滑和下滑预期也开始传导到开发商的拿地和投资行为。鉴于房地产是整个中国经济的最核心引擎（没有之一），房地产直接相关的融资（包括居民和开发商融资）占整体社融的比例逐步上升到历史高位。房地产的下滑可能会带动整体中国内需的放缓，包括经济和融资需求都会下降。那么在供给回升和需求下降的情况下，中国工业品的供需关系将再度面临恶化。

华泰证券分析师王玮嘉认为，目前，中国已成为煤炭资源净进口国，同时原油对外依存度也处于高位，且由于石油供应国地区战乱等不稳定因素，中国石油输入在量和价两个方面面临的风险增大，中国能源安全面临的挑战将日趋严峻。核电作为可再生能源，可完全规避油气能源的进口安全问题，是推进能源安全战略不可缺少的一环。

18日，巴塞罗那更是遭遇数十年来最严重的城市骚乱之夜，示威者用燃烧的垃圾箱堵塞道路，并向安全部队投掷石块。警方同示威者对抗持续升级。爆发冲突以来，已导致约400人受伤，警方共逮捕了128名暴力示威者。针对暴力骚乱，西班牙首相桑切斯18日表示，西班牙保证抗议的自由，但是一定会起诉参与暴乱的激进分子。“那些犯法的人迟早要为他们的行为负责。”（海外网 李昊）